개인정보 유출 문제로 여론의 질타를 받고 있는 쿠팡. 이 회사의 창업자인 김범석 의장의 태도 문제까지 불거지면서 네티즌들의 ‘한국 기업인 줄 알았지만 이방인이 주인인 기업 리스트’들이 화제가 되고 있다.
우리가 매일 마시는 커피, 점심으로 먹는 햄버거, 그리고 퇴근길에 주문하는 배송 박스까지. 한국 소비자의 일상을 지배하는 친숙한 브랜드들이 사실은 ‘이방인’의 소유인 것을 확인한 네티즌들이 씁쓸해 하고 있다.
현재 한국은 식음료·유통·IT 등 핵심 내수 산업군에서 외국 자본의 지배력이 사상 최고 수준이다. 1997년 외환위기 이후 국경 없는 자본 전쟁이 가속화되면서, 한국 기업의 탈을 쓴 외국계 기업들이 시장 과실을 독식한다는 비판과 글로벌 투자의 자연스러운 흐름이라는 옹호가 맞서는 가운데, 최근 자본 흐름은 또 다른 변곡점을 맞이하고 있다. 단순히 한국 기업의 해외 매각 사례 뿐만 아니라 아예 처음부터 해외 기업이 한국 내수를 중심으로 창업한 쿠팡 사례나 얼마 전 무리한 인수합병을 통해 문제를 만들었던 싱가폴의 큐텐 사태, 검은 머리 외국인이라 불리는 한국계 외국인의 홈플러스 등 한국 기업 사냥으로 인한 분쟁 사례들이 주목받고 있다.
일례로 한국맥도날드는 38년 만에 미국 본사를 떠나 카타르 자본인 ‘카말 알 마나’의 품에 안겼으며, 버거킹 역시 홍콩계 사모펀드 어피니티에쿼티파트너스가 실소유주로 군림하며 엑시트(Exit)를 노리고 있다. 국내 치킨 업계 강자인 BHC와 커피 프랜차이즈 투썸플레이스 또한 각각 미국계 사모펀드인 MBK파트너스와 칼라일그룹의 지배하에 놓여있다. 알바몬을 인수한 잡코리아는 홍콩 사모펀드와 호주 글로벌 채용 기업이 100% 소유하고 있다. 금호타이어는 중국 더블스타가 45%로 최대 주주다.
유통 시장에서는 ‘쿠팡’이 미국 델라웨어에 모기업을 둔 사실상 미국 기업으로서 뉴욕 증시에 상장되어 있으며, 배달 앱 1위 ‘배달의민족’은 독일 딜리버리히어로(DH)가 지분 99%를 보유하고 있다. 배달업계 3위인 요기요마저 70%가 영국과 홍콩계 자본 소유다. 한국의 배달업계는 아예 90% 이상이 외국인이 주인인 기업인 셈이다.
자본 종속성 강화, 국내 자본의 낮은 역동성도 원인
이러한 외국 자본의 내수 시장 잠식은 한국 경제의 ‘개방성’을 방증하지만, 동시에 심각한 ‘자본 종속성’을 드러낸다. 특히 사모펀드(PEF)가 주도하는 식음료 시장의 경우, 단기 수익 실현을 위한 무리한 가격 인상과 비용 절감이 소비자 후생 저하로 이어진다는 지적이 끊이지 않는다.
IT 플랫폼 분야에서는 조세 회피 논란이 뜨겁다. 구글, 넷플릭스 등 빅테크 기업뿐만 아니라 일부 외국계 유통 기업들이 유한회사라는 법적 허울을 이용해 매출 원가를 높이거나 배당을 극대화하는 방식으로 한국 내 조세 부담을 회피하고 있다는 분석이다. 한편, 자동차 산업에서는 테슬라가 자율주행 데이터와 인공지능(AI) 기술력을 앞세워 한국 시장을 공략하고 있는데, 글로벌 자율주행 시장은 2025년 로보택시 상용화 경쟁이 본격화되면서 AI 기반 모빌리티 투자가 급증하는 추세다. 그 사이에 한국 내에서는 타다 금지법 처럼 국내 기업의 활동을 제약하는 환경이 강화돼왔다.
반면 긍정적인 평가도 존재한다. 업계 관계자는 아성다이소의 사례를 들며 “일본 지분을 전량 인수해 100% 한국 기업으로 거듭난 것은 토종 자본의 자존심을 세운 드문 쾌거”라고 평가했다.
외국 자본의 영향력 확대는 거스를 수 없는 대세지만, 그 흐름 속에서 ‘국적 회복’을 이뤄낸 아성다이소와 티몬(오아시스 인수)의 사례는 시사하는 바가 크다. 이는 결국 국내 자본 시장의 역동성 부족과 퇴행적 거래 관행을 극복해야 함을 역설한다.
국내 자본이 단순히 방어적인 자세를 넘어, 글로벌 스탠다드에 부합하는 투명한 지배 구조와 장기적인 투자 비전을 제시할 때 비로소 ‘기울어진 운동장’을 바로잡을 수 있다. 정보는 공정한 환경 조성자로, 소비자는 현명한 감시자로, 기업은 책임 있는 주체로 거듭나지 않는다면 한국 내수 시장은 영원히 이방인들의 현금인출기로 남을지도 모른다.
Coupang, BHC, Baemin… Aren’t they all Korean companies?
Coupang is facing public criticism for its personal information leak. With the company's founder, Chairman Kim Beom-seok, facing questions about his attitude, netizens are creating a list of companies they thought were Korean but are actually owned by foreigners.
From the coffee we drink every day, to the burgers we eat for lunch, to the delivery boxes we order on our way home from work—the familiar brands that dominate the daily lives of Korean consumers are, in fact, owned by "foreigners," leaving netizens feeling bitter.
Currently, foreign capital dominance in Korea's core domestic industries, such as food and beverage, distribution, and IT, is at an all-time high. Since the 1997 Asian financial crisis, a borderless capital war has intensified. Criticisms of foreign companies disguised as Korean companies monopolizing market profits have clashed with defenses of the natural flow of global investment. Recently, capital flows have reached another turning point. These include not only the overseas sale of Korean companies, but also Coupang, a foreign company founded from the beginning with a focus on the Korean domestic market; the recent scandal of Singapore's Qoo10, which caused problems through a reckless merger and acquisition; and Homeplus, run by a Korean-born foreigner known as the "black-haired foreigner." These cases, among others, have drawn attention to disputes stemming from the raiding of Korean companies.
For example, McDonald's Korea left its US headquarters after 38 years and is now under the wing of Qatari capitalist Kamal Al Mana. Burger King, also controlled by Hong Kong-based private equity firm Affinity Equity Partners, is eyeing an exit. Domestic chicken powerhouse BHC and coffee franchise Twosome Place are also under the control of US-based private equity firms MBK Partners and Carlyle Group, respectively. Job Korea, which acquired Albamon, is wholly owned by a Hong Kong-based private equity firm and an Australian global recruiting firm. Kumho Tire's largest shareholder is China's Doublestar, with a 45% stake.
In the distribution market, Coupang is effectively an American company with its Delaware-based parent company, listed on the New York Stock Exchange. Meanwhile, the leading delivery app, Baedal Minjok, is 99% owned by Germany's Delivery Hero (DH). Even Yogiyo, the third-largest delivery app, is 70% owned by British and Hong Kong investors. In Korea, the delivery industry is comprised of more than 90% foreign-owned companies.
Strengthening capital dependence and low domestic capital dynamism are also contributing factors.
This encroachment of foreign capital into the domestic market attests to the "openness" of the Korean economy, but also reveals a serious "capital dependence." In particular, in the food and beverage market, dominated by private equity funds (PEFs), there are persistent criticisms that excessive price increases and cost reductions aimed at achieving short-term profits are leading to a decline in consumer welfare.
The IT platform sector is embroiled in a heated debate over tax evasion. Analysts suggest that not only big tech companies like Google and Netflix, but also some foreign distribution companies are using the legal guise of limited liability companies to increase their cost of sales or maximize dividends, thereby evading Korean tax burdens. Meanwhile, in the automobile industry, Tesla is targeting the Korean market with its autonomous driving data and artificial intelligence (AI) technology. The global autonomous driving market is experiencing a surge in investment in AI-based mobility as competition for the commercialization of robotaxis intensifies by 2025. Meanwhile, in Korea, restrictions on the activities of domestic companies, such as the Tada ban, have been strengthening.
On the other hand, there are also positive reviews. Citing the case of Asung Daiso, an industry insider said, "Acquiring all Japanese shares and transforming into a 100% Korean company is a rare feat that has bolstered the pride of domestic capital."
The growing influence of foreign capital is an unstoppable trend, but the cases of Asung Daiso and Timon (acquired by Oasis), which achieved "national reintegration" amidst this trend, are instructive. Ultimately, this underscores the need to overcome the lack of dynamism and regressive trading practices in the domestic capital market.
Only when domestic capital moves beyond a mere defensive stance and presents a transparent governance structure and long-term investment vision aligned with global standards can the "uneven playing field" be rectified. Unless information transforms into a creator of a fair environment, consumers into wise watchdogs, and companies into responsible actors, the Korean domestic market may forever remain an ATM for outsiders.
クパン、BHC、バミン…みんな我が国の企業ではなかった？
個人情報流出問題で世論の叱責を受けているクパン。同社の創業者であるキム・ボムソク議長の態度問題まで浮上し、ネチズンらの「韓国企業であると思ったが、異邦人が所有者である企業リスト」が話題になっている。
私たちが毎日飲むコーヒー、ランチで食べるハンバーガー、そして帰りに注文する配送ボックスまで。韓国消費者の日常を支配するおなじみのブランドが事実は「異邦人」の所有であることを確認したネチズンたちが苦々している。
現在、韓国は飲食・流通・ITなど核心内需産業群で外国資本の支配力が史上最高水準だ。 1997年の外国為替危機以後、国境のない資本戦争が加速し、韓国企業の脱を使った外国系企業が市場過失を独食するという批判とグローバル投資の自然な流れという擁護が対抗する中、最近資本の流れはまた別の変曲点を迎えている。単に韓国企業の海外売却事例だけでなく、最初から海外企業が韓国内需を中心に創業したクパン事件や先日無理な買収合併を通じて問題を作ったシンガポールのキュテン事態、黒髪外国人と呼ばれる韓国系外国人のホームプラスなど韓国企業狩りによる紛争事例が。
一例として韓国マクドナルドは38年ぶりに米国本社を去り、カタール資本である「カマル・アル・マナ」の懐に抱かれ、バーガーキングも香港系プライベートエクイティ・エクイティ・エクイティ・パートナーズが実所遊主として君臨してエクシット（Exit）を狙っている。国内チキン業界の強者であるＢＨＣとコーヒーフランチャイズツーサムプレイスもそれぞれ米国系プライベートエクイティファンドであるＭＢＫパートナーズとカーライルグループの支配下に置かれている。アルバモンを買収したジョブコリアは、香港プライベートエクイティファンドとオーストラリアのグローバル採用企業が１００％所有している。錦湖タイヤは中国ダブルスターが45％で最大株主だ。
流通市場では「クパン」が米国デラウェアに親会社を置いた事実上、米国企業としてニューヨーク証券市場に上場されており、配信アプリ1位「配信の民族」はドイツデリバリヒーロー（DH）が株式99％を保有している。配達業界３位のヨギヨさえ７０％が英国と香港系資本所有だ。韓国の配達業界は全く９０％以上が外国人が主人の企業であるわけだ。
資本依存性の強化、国内資本の低いダイナミズムも原因
このような外国資本の内需市場蚕食は韓国経済の「開放性」を傍証するが、同時に深刻な「資本依存性」を明らかにする。特にプライベートエクイティ（ＰＥＦ）が主導する飲食市場の場合、短期収益実現のための無理な価格引き上げとコスト削減が消費者厚生低下につながるという指摘が絶えない。
ITプラットフォーム分野では租税回避論議が熱い。グーグル、ネットフリックスなどビッグテック企業だけでなく、一部の外国系流通企業が有限会社という法的虚偽を利用して売上原価を高めたり、配当を最大化する方式で韓国内の租税負担を回避しているという分析だ。一方、自動車産業ではテスラが自律走行データと人工知能（AI）技術力を前面に出して韓国市場を攻略しているが、グローバル自律走行市場は2025年のロボタクシー商用化競争が本格化し、AIベースのモビリティ投資が急増する傾向にある。その間、韓国内では他禁止法のように国内企業の活動を制約する環境が強化されてきた。
一方、肯定的な評価も存在する。業界関係者は、アソンダイソーの事例を挙げて「日本持分を全量買収して100％韓国企業に生まれ変わったのは、土種資本のプライドを立てた珍しい快挙」と評価した。
外国資本の影響力拡大はガスができない大勢だが、その流れの中で「国籍回復」を成し遂げたアソンダイソーとティモン（オアシス買収）の事例は示唆するところが大きい。これは結局、国内資本市場の動的不足と退行的な取引慣行を克服しなければならないことを逆説する。
国内資本が単に防御的な姿勢を超えて、グローバルスタンダードに適合する透明な支配構造と長期的な投資ビジョンを提示する際に初めて「傾いた運動場」を正すことができる。情報は公正な環境づくり者で、消費者は賢明な監視者で、企業は責任ある主体に生まれないと韓国内需市場は永遠に異邦人の現金引き出しに残るかもしれない。
Coupang、BHC、Baemin……它们不都是韩国公司吗？
Coupang因个人信息泄露事件面临公众批评。该公司创始人兼董事长金范锡的态度也受到质疑，网友们纷纷列出一份名单，列举他们以为是韩国公司但实际上由外国人拥有的公司。
从我们每天喝的咖啡，到我们午餐吃的汉堡，再到我们下班回家路上点的外卖盒——主导韩国消费者日常生活的熟悉品牌，实际上都是“外国人”拥有的，这让网友们感到愤慨。
目前，外资在韩国食品饮料、分销和IT等核心国内产业的主导地位已达到历史最高水平。自1997年亚洲金融危机以来，一场无国界的资本战争愈演愈烈。一方面，有人批评外国公司伪装成韩国公司垄断市场利润；另一方面，也有人捍卫全球投资的自然流动。近期，资本流动又迎来了一个转折点。这不仅包括韩国公司被海外收购，还包括Coupang——一家从一开始就专注于韩国国内市场的外国公司；新加坡电商平台Qoo10近期因鲁莽并购而引发的丑闻；以及由一位被称为“黑发外国人”的韩裔外国人经营的Homeplus。这些案例以及其他一些案例，都引发了人们对韩国公司遭受外资收购所引发的争议的关注。
例如，麦当劳韩国公司在经营38年后离开了其美国总部，现在由卡塔尔资本家卡迈勒·阿尔·马纳(Kamal Al Mana)掌控。汉堡王也由总部位于香港的私募股权公司Affinity Equity Partners控股，目前正考虑退出。韩国本土鸡肉巨头BHC和咖啡连锁店Twosome Place也分别由总部位于美国的私募股权公司MBK Partners和凯雷集团(Carlyle Group)控制。收购了Albamon的Job Korea则由一家总部位于香港的私募股权公司和一家澳大利亚全球招聘公司全资拥有。锦湖轮胎的最大股东是中国的双星轮胎，持有45%的股份。
在配送市场，Coupang实际上是一家美国公司，其母公司总部位于特拉华州，并在纽约证券交易所上市。与此同时，领先的配送应用Baedal Minjok 99%的股份由德国Delivery Hero (DH)持有。即使是排名第三的配送应用Yogiyo，其70%的股份也由英国和香港投资者持有。在韩国，配送行业超过90%的股份由外资企业持有。
资本依赖性增强和国内资本活力低下也是造成这种情况的原因。
外资涌入韩国国内市场，既体现了韩国经济的“开放性”，也暴露出其严重的“资本依赖性”。尤其是在由私募股权基金主导的食品饮料市场，人们持续批评过度提价和削减成本以追求短期利润的做法，导致消费者福利下降。
IT平台行业正深陷一场关于避税的激烈争论。分析人士指出，不仅谷歌和奈飞等大型科技公司，一些外国分销公司也利用有限责任公司的法律形式来提高销售成本或最大化股息，从而逃避韩国的税收负担。与此同时，在汽车行业，特斯拉正凭借其自动驾驶数据和人工智能（AI）技术瞄准韩国市场。随着2025年无人驾驶出租车商业化竞争的加剧，全球自动驾驶市场正经历着基于人工智能的出行领域投资激增。与此同时，韩国对国内企业活动的限制，例如Tada禁令，也在不断加强。
另一方面，也有正面评价。一位业内人士以亚星大创为例表示：“收购所有日本股份并转型为一家100%韩国公司，这是一项罕见的壮举，极大地提升了韩国国内资本的自豪感。”
外资影响力日益增强，势不可挡，但亚星大创和蒂蒙（后被绿洲收购）在这一趋势下实现“本土化转型”的案例颇具启发意义。归根结底，这凸显了克服国内资本市场缺乏活力和落后交易模式的必要性。
只有当国内资本不再仅仅停留在防御姿态，而是展现出透明的治理结构和符合全球标准的长期投资愿景时，才能纠正“不公平竞争环境”。除非信息能够转化为公平环境的创造者，消费者能够转化为明智的监督者，企业能够转化为负责任的参与者，否则韩国国内市场可能永远沦为外来者的提款机。
Coupang, BHC, Baemin… Ce sont toutes des entreprises coréennes, non ?
Coupang est vivement critiquée suite à la fuite de données personnelles de ses clients. Le fondateur et président de l'entreprise, Kim Beom-seok, étant mis en cause sur son comportement, les internautes dressent une liste d'entreprises qu'ils croyaient coréennes mais qui sont en réalité détenues par des étrangers.
Du café que nous buvons chaque jour aux hamburgers que nous mangeons à midi, en passant par les plats à emporter que nous commandons en rentrant du travail, les marques familières qui dominent le quotidien des consommateurs coréens appartiennent en réalité à des « étrangers », ce qui suscite l'amertume des internautes.
Actuellement, la domination des capitaux étrangers dans les secteurs clés de la Corée, tels que l'agroalimentaire, la distribution et les technologies de l'information, atteint des niveaux sans précédent. Depuis la crise financière asiatique de 1997, une guerre des capitaux sans frontières s'est intensifiée. Les critiques à l'encontre des entreprises étrangères se faisant passer pour des entreprises coréennes et monopolisant les profits du marché se sont heurtées aux arguments en faveur du flux naturel des investissements mondiaux. Récemment, les flux de capitaux ont connu un nouveau tournant. Parmi ceux-ci figurent non seulement la vente à l'étranger d'entreprises coréennes, mais aussi le cas de Coupang, une entreprise étrangère fondée dès le départ sur le marché intérieur coréen ; le récent scandale de Qoo10 à Singapour, qui a causé des problèmes par une fusion-acquisition hasardeuse ; et celui de Homeplus, dirigée par un étranger d'origine coréenne surnommé « l'étranger aux cheveux noirs ». Ces cas, parmi d'autres, ont mis en lumière les litiges découlant du pillage d'entreprises coréennes.
Par exemple, McDonald's Corée a quitté son siège américain après 38 ans et est désormais sous la tutelle du capitaliste qatari Kamal Al Mana. Burger King, également contrôlé par la société de capital-investissement hongkongaise Affinity Equity Partners, envisage une sortie. Le géant coréen du poulet BHC et la franchise de cafés Twosome Place sont également contrôlés respectivement par les sociétés de capital-investissement américaines MBK Partners et Carlyle Group. Job Korea, qui a acquis Albamon, est détenue à 100 % par une société de capital-investissement hongkongaise et une entreprise australienne de recrutement international. Le principal actionnaire de Kumho Tire est le groupe chinois Doublestar, qui détient 45 % des parts.
Sur le marché de la distribution, Coupang est de facto une entreprise américaine, sa maison mère étant basée dans le Delaware et cotée à la Bourse de New York. Parallèlement, la principale application de livraison, Baedal Minjok, est détenue à 99 % par l'allemand Delivery Hero (DH). Même Yogiyo, la troisième application de livraison du marché, est détenue à 70 % par des investisseurs britanniques et hongkongais. En Corée, le secteur de la livraison est composé à plus de 90 % d'entreprises à capitaux étrangers.
Le renforcement de la dépendance aux capitaux et la faible dynamique des capitaux nationaux sont également des facteurs contributifs.
Cette infiltration de capitaux étrangers sur le marché intérieur témoigne de l’« ouverture » de l’économie coréenne, mais révèle également une grave « dépendance au capital ». En particulier, sur le marché de l’alimentation et des boissons, dominé par les fonds de capital-investissement (FCI), des critiques persistantes font état de hausses de prix et de réductions de coûts excessives, visant à réaliser des profits à court terme, qui entraînent une baisse du bien-être des consommateurs.
Le secteur des plateformes informatiques est en proie à un vif débat sur l'évasion fiscale. Selon les analystes, non seulement les géants de la tech comme Google et Netflix, mais aussi certaines sociétés de distribution étrangères, utilisent le statut juridique de société à responsabilité limitée pour augmenter leurs coûts de vente ou maximiser leurs dividendes, échappant ainsi à l'impôt coréen. Parallèlement, dans l'industrie automobile, Tesla cible le marché coréen avec ses données de conduite autonome et sa technologie d'intelligence artificielle (IA). Le marché mondial de la conduite autonome connaît une forte hausse des investissements dans la mobilité basée sur l'IA, la concurrence pour la commercialisation des robotaxis s'intensifiant d'ici 2025. Dans le même temps, en Corée, les restrictions imposées aux activités des entreprises nationales, telles que l'interdiction de la TADA, se renforcent.
Par ailleurs, certains avis sont positifs. Citant le cas d'Asung Daiso, un expert du secteur a déclaré : « L'acquisition de toutes les actions japonaises et la transformation en une entreprise 100 % coréenne constituent un exploit rare qui a renforcé la fierté du capital national. »
L'influence croissante des capitaux étrangers est une tendance inéluctable, mais les cas d'Asung Daiso et de Timon (rachetée par Oasis), qui ont réussi leur « réintégration nationale » malgré cette tendance, sont instructifs. En définitive, cela souligne la nécessité de remédier au manque de dynamisme et aux pratiques commerciales rétrogrades du marché des capitaux national.
Ce n'est que lorsque les capitaux nationaux dépasseront une simple posture défensive et adopteront une structure de gouvernance transparente ainsi qu'une vision d'investissement à long terme conforme aux normes internationales que l'inégalité des chances pourra être corrigée. Tant que l'information ne deviendra pas un vecteur d'équité, les consommateurs des acteurs vigilants et les entreprises des acteurs responsables, le marché intérieur coréen restera probablement à jamais une proie facile pour les investisseurs étrangers.
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