벤처기업협회(회장 송병준)는 7월 3일(목) 국회 의원연구단체 유니콘팜과 공동으로 ‘벤처·스타트업 투자시장 활성화를 위한 혁신 토론회’를 국회 의원회관 제1세미나실에서 개최했다.
이번 토론회는 벤처·스타트업 생태계의 핵심 과제로 지목되는 회수시장 미비와 자본조달 제도의 제약을 진단하고, 제도 개선 방안을 논의하기 위해 마련됐다.
토론회에는 유니콘팜 대표의원인 김한규 의원과 배현진 의원을 비롯해 장철민, 이해민, 박민규, 김성회, 이재관, 한지아 의원 등이 참석했다. 발제는 최영근 상명대학교 교수와 이석훈 자본시장연구원 연구위원이 각각 ▲IPO 회수시장 활성화 방안, ▲기술특례상장 제도 개선 방향을 주제로 진행했다.
김한규 의원은 개회사에서 “회수시장의 경색이 벤처 생태계의 선순환을 저해하고 있다”며, “투자자 보호와 혁신성장을 균형 있게 담보할 수 있는 제도 개선이 필요하다”고 밝혔다.
배현진 의원은 “국내 회수시장 한계가 스타트업 성장의 진입장벽으로 작용하고 있다”며 “유망한 국내 기업들이 해외로 유출되지 않도록 여건을 마련해야 한다”고 강조했다.
장철민 의원은 사회를 맡아 “벤처·스타트업이 회수를 통해 재도전할 수 있는 환경 조성이 필요하다”고 밝혔으며, 이해민 의원은 “자본시장 접근성이 낮아 창업기업이 자금 조달에 어려움을 겪고 있다”고 지적했다.
최영근 교수는 발제를 통해 “정부는 민간 주도의 회수시장 기반을 간접적으로 지원해야 한다”고 제언하며, 코스닥 시장의 독립성과 상장제도 유연성 확보를 위한 제도 보완 필요성을 강조했다.
이석훈 연구위원은 “기술특례상장은 중요한 상장 경로이지만, 시장 신뢰와 정보 비대칭 문제가 있다”며, 제도 개선 방향으로 기관투자자 중심의 자금 유입, 공시 강화, 폐지요건 유연화 등을 제시했다.
이어진 패널 토론에는 전화성 한국초기엑셀러레이터협회장, 이정민 벤처기업협회 사무총장, 이미현 한국거래소 상무, 안상준 코오롱인베스트먼트 대표, 황수경 ㈜아스트로젠 대표가 참여해 실무 현장에서의 제도 운영과 개선 필요성을 논의했다.
참석자들은 기술특례상장의 평가 기준 일관성 확보, 회수시장 기능 강화를 위한 세제 개선, 우선주 전환 요건과 보호예수 제도 개선 등 다양한 제언을 제시했다.
벤처기업협회 송병준 회장은 “코스닥 시장은 기술 중심의 기업을 위한 상장 플랫폼이었으나 현재는 경직된 제도로 인해 본래의 기능을 상실하고 있다”며, “회수시장을 포함한 제도 개선이 벤처 생태계의 선순환을 위한 핵심 과제”라고 말했다.
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Venture Business Association Holds ‘Innovation Forum for Activating Venture and Startup Investment Market’
The Korea Venture Business Association (Chairman Song Byeong-jun) held an ‘Innovation Discussion for Activating the Venture and Startup Investment Market’ in collaboration with the National Assembly Members’ Research Group Unicorn Farm on Thursday, July 3rd, in the first seminar room of the National Assembly Members’ Hall.
This discussion was organized to diagnose the lack of a recovery market and limitations in the capital procurement system, which are identified as key issues in the venture and startup ecosystem, and to discuss ways to improve the system.
The discussion was attended by Representative Kim Han-gyu and Representative Bae Hyeon-jin, who are the representatives of Unicorn Farm, as well as Representatives Jang Cheol-min, Lee Hae-min, Park Min-gyu, Kim Seong-hoe, Lee Jae-gwan, and Han Ji-ah. The presentations were given by Professor Choi Young-geun of Sangmyung University and Research Fellow Lee Seok-hoon of the Capital Market Research Institute on ▲Measures to Activate the IPO Recovery Market and ▲Directions for Improving the Technology Special Listing System, respectively.
In his opening remarks, Rep. Kim Han-gyu said, “The tightness in the recovery market is hindering the virtuous cycle of the venture ecosystem,” and, “We need to improve the system to ensure a balanced mix of investor protection and innovative growth.”
Rep. Bae Hyun-jin emphasized, “The limitations of the domestic recycling market are acting as an entry barrier for startup growth,” and “We must create conditions to prevent promising domestic companies from flowing out overseas.”
Rep. Jang Cheol-min, who presided over the meeting, said, “We need to create an environment where ventures and startups can recover and try again,” and Rep. Lee Hae-min pointed out, “Start-ups are having difficulty raising funds due to low accessibility to the capital market.”
Professor Choi Young-geun suggested in his presentation that “the government should indirectly support the foundation of a private-sector-led recovery market,” and emphasized the need for institutional supplementation to secure the independence of the KOSDAQ market and flexibility in the listing system.
Research Fellow Lee Seok-hoon said, “Technology-specific listing is an important listing route, but there are issues with market trust and information asymmetry,” and suggested ways to improve the system, such as increasing the inflow of funds centered on institutional investors, strengthening disclosure, and making abolition requirements more flexible.
The panel discussion that followed was attended by Jeon Hwa-seong, President of the Korea Startup Accelerator Association, Lee Jeong-min, Secretary General of the Korea Venture Business Association, Lee Mi-hyeon, Executive Director of the Korea Exchange, Ahn Sang-jun, CEO of Kolon Investment, and Hwang Su-gyeong, CEO of AstroGen, who discussed the operation of the system in the field and the need for improvement.
Participants made various suggestions, including ensuring consistency in the evaluation criteria for technology-related special listings, improving the tax system to strengthen the recovery market function, and improving the preferred stock conversion requirements and protective custody system.
Song Byeong-jun, chairman of the Korea Venture Business Association, said, “The KOSDAQ market was a listing platform for technology-oriented companies, but it is currently losing its original function due to its rigid system,” and added, “Improving the system, including the recovery market, is a key task for a virtuous cycle in the venture ecosystem.”
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ベンチャー企業協会、「ベンチャー・スタートアップ投資市場活性化のための革新討論会」開催
ベンチャー企業協会(会長ソン・ビョンジュン)は7月3日(木)国会議員研究団体ユニコーンファームと共同で'ベンチャー・スタートアップ投資市場活性化のための革新討論会'を国会議員会館第1セミナー室で開催した。
今回の討論会は、ベンチャー・スタートアップ生態系の核心課題として指摘される回収市場不備と資本調達制度の制約を診断し、制度改善方案を議論するために設けられた。
討論会にはユニコーンファーム代表議員であるキム・ハンギュ議員とペ・ヒョンジン議員をはじめ、チャン・チョルミン、イ・ヘミン、パク・ミンギュ、キム・ソン会、イ・ジェグァン、ハン・ジア議員などが出席した。撤制はチェ・ヨングン上明大学教授とイ・ソクフン資本市場研究院研究委員がそれぞれ▲ＩＰＯ回収市場活性化案、▲技術特例上場制度改善方向をテーマに進行した。
キム・ハンギュ議員は開会会社で「回収市場の梗塞がベンチャー生態系の好循環を阻害している」とし、「投資家保護と革新成長をバランスよく担保できる制度改善が必要だ」と明らかにした。
ペ・ヒョンジン議員は「国内回収市場の限界がスタートアップ成長の進入障壁として作用している」とし「有望な国内企業が海外に流出しないように条件を設けなければならない」と強調した。
チャン・チョルミン議員は社会を引き受け、「ベンチャー・スタートアップが回収を通じて再挑戦できる環境づくりが必要だ」と明らかにし、理解民議員は「資本市場の接近性が低く、創業企業が資金調達に困難を経験している」と指摘した。
チェ・ヨングン教授は、発題を通じて「政府は民間主導の回収市場基盤を間接的に支援しなければならない」と提言し、コスダック市場の独立性と上場制度の柔軟性確保のための制度補完の必要性を強調した。
イ・ソクフン研究委員は「技術特例上場は重要な上場経路だが、市場信頼と情報非対称問題がある」とし、制度改善方向に機関投資家中心の資金流入、公示強化、廃止要件の柔軟化などを提示した。
続くパネル討論には電話性韓国初期エクセラレータ協会長、イ・ジョンミンベンチャー企業協会事務総長、イミヒョン韓国取引所常務、アン・サンジュンコロンインベストメント代表、ファン・スギョン(株)アストロジェン代表が参加して実務現場での制度運営と改善必要性を議論した。
参加者は技術特例上場の評価基準の一貫性確保、回収市場機能強化のための税制改善、優先株転換要件と保護イエス制度改善など多様な提言を提示した。
ベンチャー企業協会ソン・ビョンジュン会長は「コスダック市場は技術中心の企業のための上場プラットフォームだったが、現在は硬直した制度により本来の機能を喪失している」とし、「回収市場を含む制度改善がベンチャーエコシステムの好循環のための核心課題」と話した。
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风险企业协会举办“激活风险投资市场创新论坛”
韩国风险企业协会（会长宋秉俊）与国会议员研究会独角兽农场于7月3日（周四）在国会议员厅第一研讨室联合举办了“为激活风险创业投资市场而进行的创新讨论会”。
本次讨论会旨在诊断风险投资和创业生态系统中的关键问题——复苏市场的缺失和资金采购系统的局限性，并讨论改进方法。
独角兽农场代表金汉圭议员、裴贤镇议员以及张哲民议员、李海敏议员、朴敏圭议员、金成会议员、李在冠议员、韩智雅议员出席了讨论。祥明大学教授崔永根和资本市场研究所研究员李锡勋分别就“▲激活IPO恢复市场的措施”和“▲完善技术特别上市制度的方向”发表了演讲。
金汉圭议员在开幕致辞中表示，“复苏市场的紧张局面阻碍了风险投资生态系统的良性循环”，“我们需要改善制度，确保投资者保护和创新增长之间的平衡”。
裴铉镇议员强调，“国内回收市场的局限性，对初创企业的发展构成了障碍”，“必须创造条件，防止国内有前景的企业流向海外”。
主持会议的张哲民议员表示，“需要创造让风险企业和初创企业能够恢复并再次尝试的环境”，李海敏议员则指出，“由于资本市场的可及性较低，初创企业在融资方面面临困难”。
崔永根教授在发言中建议“政府应间接支持民间主导的复苏市场的基础”，并强调需要通过制度补充来确保KOSDAQ市场的独立性和上市制度的灵活性。
李锡勋研究员表示，“科技专营上市是重要的上市途径，但存在市场信任和信息不对称等问题”，并提出了增加以机构投资者为中心的资金流入、加强信息披露、灵活化废除条件等制度改善措施。
随后的小组讨论中，韩国创业加速器协会会长全华成、韩国风险企业协会事务长李正民、韩国交易所专务理事李美铉、Kolon Investment代表安尚俊、AstroGen代表黄洙庆等出席，就该领域的系统运营情况及改进需求进行了讨论。
与会者提出了各种建议，包括确保科技相关特别上市评估标准的一致性、改进税收制度以加强复苏市场功能、改进优先股转换要求和保护性托管制度等。
韩国风险企业协会会长宋秉俊表示，“KOSDAQ市场曾是技术型企业的上市平台，但由于制度僵化，目前正失去原有的功能”，并表示，“完善包括复苏市场在内的体系，是风险投资生态系统良性循环的关键课题”。
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La Venture Business Association organise un « Forum d'innovation pour stimuler le marché de l'investissement en capital-risque et en startups »
L'Association coréenne des entreprises d'investissement (président Song Byeong-jun) a organisé une « Discussion sur l'innovation pour l'activation du marché de l'investissement en capital-risque et en startup » en collaboration avec le groupe de recherche des membres de l'Assemblée nationale Unicorn Farm le jeudi 3 juillet, dans la première salle de séminaire de la salle des membres de l'Assemblée nationale.
Cette discussion a été organisée pour diagnostiquer l’absence d’un marché de relance et les limites du système d’approvisionnement en capitaux, qui sont identifiés comme des problèmes clés dans l’écosystème des entreprises et des startups, et pour discuter des moyens d’améliorer le système.
Les représentants Kim Han-gyu et Bae Hyeon-jin, représentants d'Unicorn Farm, ainsi que Jang Cheol-min, Lee Hae-min, Park Min-gyu, Kim Seong-hoe, Lee Jae-gwan et Han Ji-ah ont assisté à la discussion. Les présentations ont été faites par le professeur Choi Young-geun de l'Université Sangmyung et le chercheur Lee Seok-hoon de l'Institut de recherche sur les marchés financiers, respectivement sur les « Mesures visant à stimuler le marché de la reprise des introductions en bourse » et les « Orientations pour l'amélioration du système de cotation spéciale des technologies ».
Dans son discours d'ouverture, le représentant Kim Han-gyu a déclaré : « La tension sur le marché de la reprise entrave le cercle vertueux de l'écosystème du capital-risque » et « Nous devons améliorer le système pour garantir un équilibre entre la protection des investisseurs et la croissance innovante. »
Le représentant Bae Hyun-jin a souligné : « Les limites du marché national du recyclage agissent comme un obstacle à l'entrée pour la croissance des startups » et « Nous devons créer des conditions pour empêcher les entreprises nationales prometteuses de s'expatrier. »
Le représentant Jang Cheol-min, qui présidait la réunion, a déclaré : « Nous devons créer un environnement dans lequel les entreprises et les startups peuvent se rétablir et réessayer », et le représentant Lee Hae-min a souligné : « Les startups ont des difficultés à lever des fonds en raison de leur faible accès au marché des capitaux. »
Le professeur Choi Young-geun a suggéré dans sa présentation que « le gouvernement devrait soutenir indirectement la fondation d'un marché de relance dirigé par le secteur privé » et a souligné la nécessité d'un complément institutionnel pour garantir l'indépendance du marché KOSDAQ et la flexibilité du système de cotation.
Lee Seok-hoon, chercheur associé, a déclaré : « La cotation spécifique à la technologie est une voie de cotation importante, mais il existe des problèmes de confiance du marché et d'asymétrie d'information », et a suggéré des moyens d'améliorer le système, tels que l'augmentation de l'afflux de fonds centrés sur les investisseurs institutionnels, le renforcement de la divulgation et l'assouplissement des exigences d'abolition.
La table ronde qui a suivi a réuni Jeon Hwa-seong, président de la Korea Startup Accelerator Association, Lee Jeong-min, secrétaire général de la Korea Venture Business Association, Lee Mi-hyeon, directrice exécutive de la Korea Exchange, Ahn Sang-jun, PDG de Kolon Investment, et Hwang Su-gyeong, PDG d'AstroGen, qui ont discuté du fonctionnement du système sur le terrain et de la nécessité de l'améliorer.
Les participants ont fait diverses suggestions, notamment celle d’assurer la cohérence des critères d’évaluation des cotations spéciales liées à la technologie, d’améliorer le système fiscal pour renforcer la fonction de marché de récupération et d’améliorer les exigences de conversion des actions privilégiées et le système de garde protectrice.
Song Byeong-jun, président de la Korea Venture Business Association, a déclaré : « Le marché KOSDAQ était une plateforme de cotation pour les entreprises axées sur la technologie, mais il perd actuellement sa fonction d'origine en raison de son système rigide », et a ajouté : « L'amélioration du système, y compris le marché de la reprise, est une tâche essentielle pour un cercle vertueux dans l'écosystème du capital-risque. »
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