국가재정법상 존재하는 모든 법정 기금이 벤처투자와 벤처펀드 출자에 참여할 수 있는 법적 근거가 마련됐다.
벤처투자 촉진에 관한 법률(벤처투자법) 개정안이 국회를 통과함에 따라, 투자 가능한 법정 기금의 수가 현행 44개에서 67개로 대폭 확대되었다. 이는 정부가 추진 중인 ‘벤처투자 40조 원’ 달성을 위한 자금 공급원을 획기적으로 늘리는 조치이자, 자금 조달에 어려움을 겪는 벤처 생태계에 새로운 유동성을 공급하는 신호탄이 될 전망이다.
이번 개정안의 핵심은 벤처기업에 투자하거나 벤처펀드에 출자할 수 있는 기금의 범위를 국가재정법에 따른 전체 기금으로 확대한 것이다. 기존에는 설립 근거법에 따라 44개 기금만이 벤처투자에 참여할 수 있었으나, 이번 조치로 제한이 사라졌다. 새롭게 투자 대열에 합류하게 된 기금에는 공적자금상환기금, 복권기금, 방사성폐기물관리기금, 소상공인시장진흥기금, 국유재산관리기금 등 23개 기금이 포함된다. 사실상 가용 가능한 모든 법정 기금의 벤처 투자 길이 열린 셈이다.
이번 법 개정은 벤처·스타트업 업계의 오랜 요구가 반영된 결과다. 그동안 벤처기업협회 등 관련 단체는 벤처 생태계 활성화를 위해 법정 기금의 벤처투자 의무화를 지속적으로 주장해왔다. 비록 이번 개정안에 업계가 희망했던 ‘투자 의무화’ 조항까지는 포함되지 않았으나, 이를 보완할 수 있는 제도적 장치가 마련됐다. 중소벤처기업부 장관이 기금관리주체에게 벤처투자조합 출자를 요청할 수 있는 권한을 명시하고, 요청받은 주체는 특별한 사유가 없는 한 이에 적극 협조해야 한다는 문구가 신설된 것이다.
산업적 측면에서 이번 조치는 벤처펀드의 유동성 공급자(LP) 부족 문제를 해소할 중요한 전환점으로 평가된다. 중소벤처기업부는 이미 벤처투자에 참여한 적 없는 법정 기금의 유입을 유도하기 위해 ‘LP 첫걸음 펀드’를 신설하고 유치 활동을 전개하고 있다. 이러한 정책적 노력과 법적 근거 마련이 맞물려 향후 공공 자금의 벤처 시장 유입은 더욱 가속화될 것으로 보인다.
실제로 법 개정 이전인 지난 8월, 무역보험기금이 200억 원 규모로 첫 벤처펀드 출자를 결정하며 이러한 흐름을 선도한 바 있다. 이는 2001년 연기금투자풀 제도 도입 이후 처음 이루어진 사례로, 무역보험기금 200억 원과 모태펀드 200억 원이 매칭되어 400억 원 규모의 모펀드를 조성, 최종적으로 570억 원 규모의 자펀드 결성을 앞두고 있다. 이번 개정으로 전체 기금의 투자 근거가 명확해짐에 따라 무역보험기금과 같은 선례가 다양한 기금에서 이어질 것으로 관측된다.
결과적으로 이번 벤처투자법 개정은 유동성 공급 채널을 다변화함으로써 스타트업의 자금난 해소와 스케일업을 지원하는 기반이 될 것이다. 정부의 적극적인 출자 요청 권한이 법제화됨에 따라, 보수적으로 운용되던 기금들이 벤처투자라는 새로운 자산군으로 포트폴리오를 확장하는 계기가 될지 귀추가 주목된다.
All statutory funds and venture capitalists have been unlocked, with 67 funds, including lottery funds, now permitted to invest in venture capital.
A legal basis has been established for all statutory funds existing under the National Finance Act to participate in venture investment and venture fund contributions.
With the passage of the amendment to the Act on Promotion of Venture Investment (Venture Investment Act) in the National Assembly, the number of statutory funds eligible for investment has been significantly expanded from 44 to 67. This measure significantly expands the funding sources needed to achieve the government's KRW 40 trillion goal for venture investment, and is expected to signal a new liquidity injection into the venture ecosystem, which has struggled to secure funding.
The core of this amendment is the expansion of the scope of funds eligible to invest in venture companies or venture funds to all funds under the National Finance Act. Previously, only 44 funds were permitted to participate in venture investment under the statutory framework, but this measure removes this restriction. The newly added funds include 23 funds, including the Public Funds Repayment Fund, Lottery Fund, Radioactive Waste Management Fund, Small Business Market Promotion Fund, and National Property Management Fund. In effect, all available statutory funds are now eligible for venture investment.
This legal revision reflects long-standing demands from the venture and startup industries. Related organizations, including the Korea Venture Business Association, have consistently advocated for mandatory investment by statutory funds to revitalize the venture ecosystem. While the amendment does not include the mandatory investment provision the industry had hoped for, it does provide institutional mechanisms to address this need. A new clause explicitly states that the Minister of SMEs and Startups has the authority to request fund management entities to invest in venture capital associations, and requires the requested entity to actively cooperate unless there are special circumstances.
From an industrial perspective, this measure is seen as a significant turning point in addressing the shortage of liquidity providers (LPs) for venture funds. The Ministry of SMEs and Startups has already established the "LP First Step Fund" and is actively attracting statutory funds that have not previously participated in venture investment. These policy efforts, combined with the establishment of a legal basis, are expected to further accelerate the influx of public funds into the venture market.
In fact, the Trade Insurance Fund led this trend in August, prior to the legal revision, by deciding to invest KRW 20 billion in its first venture fund. This was the first such investment since the introduction of the pension fund investment pool system in 2001. The KRW 20 billion from the Trade Insurance Fund was matched with KRW 20 billion from the Mother Fund to create a KRW 40 billion mother fund, with a final KRW 57 billion sub-fund expected to be established. With this revision clarifying the investment basis for the entire fund, it is expected that other funds will follow suit, similar to the Trade Insurance Fund.
Ultimately, this revision to the Venture Investment Act will serve as a foundation for easing startup funding difficulties and supporting scale-up by diversifying liquidity supply channels. With the government's authority to proactively request investment now legally enforced, attention is focused on whether this will encourage conservatively managed funds to expand their portfolios to include venture investment, a new asset class.
すべての法廷基金、ベンチャー投資の櫛を解放した…宝くじ基金など67基金ベンチャー投資全面許容
国家財政法上存在するすべての法定基金がベンチャー投資とベンチャーファンド出資に参加できる法的根拠が設けられた。
ベンチャー投資促進に関する法律（ベンチャー投資法）改正案が国会を通過するにつれて、投資可能な法定基金の数が現行44社から67社に大幅に拡大した。これは政府が推進中の「ベンチャー投資40兆ウォン」達成のための資金供給源を画期的に増やす措置であり、資金調達に困難を経験するベンチャー生態系に新たな流動性を供給する信号弾になる見通しだ。
今回の改正案の核心は、ベンチャー企業に投資したりベンチャーファンドに出資できる基金の範囲を国家財政法による全体基金に拡大したことだ。従来は設立根拠法により44基金だけがベンチャー投資に参加できたが、今回の措置で制限がなくなった。新たに投資隊列に合流することになった基金には、公的資金償還基金、宝くじ基金、放射性廃棄物管理基金、小商工人市場振興基金、国有財産管理基金など23基金が含まれる。事実上、利用可能なすべての法廷基金のベンチャー投資長が開かれたわけだ。
今回の法改正はベンチャー・スタートアップ業界の長い要求が反映された結果だ。これまでベンチャー企業協会など関連団体は、ベンチャー生態系活性化のために法定基金のベンチャー投資義務化を継続的に主張してきた。今回の改正案に業界が希望した「投資義務化」条項までは含まれていなかったが、これを補完できる制度的装置が用意された。中小ベンチャー企業部長官が基金管理主体にベンチャー投資組合出資を要請する権限を明示し、要請を受けた主体は、特別な事由がない限りこれに積極的に協力しなければならないというフレーズが新設されたのだ。
産業的側面では、この措置はベンチャーファンドの流動性プロバイダー（LP）の不足の問題を解決する重要な転換点として評価されます。中小ベンチャー企業部はすでにベンチャー投資に参加したことのない法定基金の流入を誘導するために「LP第一歩ファンド」を新設して誘致活動を展開している。このような政策的努力と法的根拠の確立がかみ合い、今後公共資金のベンチャー市場の流入はさらに加速するものと見られる。
実際に法改正以前の去る8月、貿易保険基金が200億ウォン規模で初のベンチャーファンド出資を決定してこのような流れをリードしたことがある。これは2001年の延期金投資プール制度導入以来初めて行われた事例で、貿易保険基金200億ウォンとモーテファンド200億ウォンがマッチングされ、400億ウォン規模のモーファンドを造成、最終的に570億ウォン規模のジャファンド結成を控えている。今回の改正により、全基金の投資根拠が明確になるにつれて、貿易保険基金のような先例が多様な基金につながるものと観測される。
その結果、今回のベンチャー投資法の改正は、流動性供給チャネルを多様化することでスタートアップの資金難解消とスケールアップを支援する基盤となるだろう。政府の積極的な出資要請権限が法制化されるにつれて、保守的に運用されていた基金がベンチャー投資という新たな資産群にポートフォリオを拡大するきっかけになるかどうか注目される。
所有法定基金和风险投资家都已获准投资风险投资，包括彩票基金在内的 67 个基金现在被允许投资风险投资。
根据《国家财政法》，所有现有的法定基金参与风险投资和风险基金出资的法律依据已经确立。
随着韩国国会通过《促进创业投资法》（创业投资法）修正案，符合投资条件的法定基金数量从44个大幅增加到67个。这项措施显著扩大了政府实现40万亿韩元创业投资目标所需的资金来源，预计将为一直难以获得资金的创业生态系统注入新的流动性。
此次修正案的核心在于扩大了符合投资风险企业或风险投资基金资格的基金范围，使其涵盖《国家财政法》下的所有基金。此前，仅有44家基金获准在法定框架下参与风险投资，而此次修正案取消了这一限制。新增的23家基金包括公共资金偿还基金、彩票基金、放射性废物管理基金、小企业市场促进基金和国家财产管理基金。实际上，所有可用的法定基金现在都有资格进行风险投资。
此次法律修订反映了风险投资和创业行业的长期诉求。包括韩国风险投资协会在内的相关组织一直倡导由法定基金进行强制投资，以重振风险投资生态系统。虽然此次修订并未包含行业所期盼的强制投资条款，但确实提供了满足这一需求的制度机制。新增条款明确规定，中小企业和创业部长有权要求基金管理机构投资于风险投资协会，并要求被要求的机构积极配合，除非存在特殊情况。
从产业角度来看，这项措施被视为解决风险投资基金流动性提供者（LP）短缺问题的一个重要转折点。中小企业和创业部已设立“LP第一步基金”，并积极吸引此前未参与风险投资的法定基金。这些政策举措，加上法律基础的建立，有望进一步加速公共资金流入风险投资市场。
事实上，贸易保险基金早在8月份，也就是法律修订之前，就率先采取了这一举措，决定向其首个风险投资基金投资200亿韩元。这是自2001年养老基金投资池制度实施以来的首笔此类投资。贸易保险基金的200亿韩元与母基金的200亿韩元相匹配，共同成立了规模为400亿韩元的母基金，预计最终还将设立规模为570亿韩元的子基金。随着此次修订明确了整个基金的投资基础，预计其他基金也将效仿贸易保险基金的做法。
最终，此次对《风险投资法》的修订将为缓解初创企业融资难题、通过多元化流动性供应渠道支持企业规模化发展奠定基础。随着政府主动要求投资的权力正式生效，人们关注的焦点在于，这是否会鼓励那些管理较为保守的基金将风险投资这一新兴资产类别纳入其投资组合。
Tous les fonds statutaires et les investisseurs en capital-risque ont été débloqués, avec 67 fonds, y compris les fonds de loterie, désormais autorisés à investir dans le capital-risque.
Un cadre juridique a été établi pour permettre à tous les fonds statutaires existants en vertu de la Loi nationale sur les finances de participer aux investissements de capital-risque et aux contributions aux fonds de capital-risque.
Suite à l'adoption par l'Assemblée nationale de l'amendement à la loi sur la promotion des investissements de capital-risque (loi sur les investissements de capital-risque), le nombre de fonds statutaires éligibles à l'investissement a été considérablement augmenté, passant de 44 à 67. Cette mesure accroît significativement les sources de financement nécessaires pour atteindre l'objectif gouvernemental de 40 000 milliards de wons coréens en matière d'investissements de capital-risque et devrait injecter de nouvelles liquidités dans l'écosystème du capital-risque, qui a peiné à obtenir des financements.
L'élément central de cet amendement est l'élargissement du champ d'application des fonds éligibles à l'investissement dans les sociétés de capital-risque ou les fonds de capital-risque à l'ensemble des fonds relevant de la Loi nationale sur les finances. Auparavant, seuls 44 fonds étaient autorisés à participer à des investissements de capital-risque dans le cadre légal, mais cette mesure lève cette restriction. Parmi les fonds nouvellement ajoutés figurent 23 fonds, dont le Fonds de remboursement des fonds publics, le Fonds de la loterie, le Fonds de gestion des déchets radioactifs, le Fonds de promotion du marché des petites entreprises et le Fonds national de gestion des biens immobiliers. De fait, tous les fonds statutaires disponibles sont désormais éligibles à l'investissement de capital-risque.
Cette révision législative répond à des demandes de longue date émanant des secteurs du capital-risque et des startups. Les organisations concernées, notamment la Korea Venture Business Association, ont toujours plaidé pour un investissement obligatoire des fonds publics afin de revitaliser l'écosystème du capital-risque. Si l'amendement ne contient pas la disposition relative à l'investissement obligatoire espérée par le secteur, il instaure néanmoins des mécanismes institutionnels pour répondre à ce besoin. Une nouvelle clause stipule explicitement que le ministre des PME et des Startups est habilité à demander aux sociétés de gestion de fonds d'investir dans des associations de capital-risque et exige de ces dernières une coopération active, sauf circonstances exceptionnelles.
D'un point de vue industriel, cette mesure représente un tournant majeur pour remédier à la pénurie de fournisseurs de liquidités (FL) pour les fonds de capital-risque. Le ministère des PME et des Startups a déjà créé le « Fonds de première étape pour les FL » et s'emploie activement à attirer des fonds publics qui n'ont pas encore investi dans le capital-risque. Ces initiatives, conjuguées à la mise en place d'un cadre juridique, devraient accélérer l'afflux de fonds publics sur le marché du capital-risque.
En août dernier, avant même la révision législative, le Fonds d'assurance-commerce a ouvert la voie en décidant d'investir 20 milliards de wons dans son premier fonds de capital-risque. Il s'agissait du premier investissement de ce type depuis la mise en place du système de mutualisation des investissements des fonds de pension en 2001. Les 20 milliards de wons du Fonds d'assurance-commerce ont été complétés par 20 milliards de wons provenant du Fonds mère afin de constituer un fonds mère de 40 milliards de wons, un sous-fonds final de 57 milliards de wons devant être créé. Cette révision, qui clarifie les modalités d'investissement de l'ensemble du fonds, devrait inciter d'autres fonds à suivre cet exemple.
En définitive, cette révision de la loi sur l'investissement en capital-risque permettra de faciliter le financement des jeunes entreprises et de soutenir leur croissance en diversifiant les sources de financement. L'autorité du gouvernement pour solliciter proactivement des investissements étant désormais juridiquement contraignante, on s'interroge sur sa capacité à inciter les fonds à gestion prudente à diversifier leurs portefeuilles en y intégrant l'investissement en capital-risque, une nouvelle classe d'actifs.