– La structure de croissance plutôt que la performance
Pour qu'une jeune licorne devienne leader du marché, il faut une transformation structurelle de ce dernier plutôt qu'une croissance rapide.
« Investir, ce n’est pas une question d’argent, c’est une question de planification, de temps et d’orientation. »
Ces dernières années, New Paradigm Investment a tracé une trajectoire unique sur le marché coréen des accélérateurs. Après avoir reçu le prix de « Meilleure institution d'investissement » de l'Association coréenne du capital-risque et le prix du ministre des PME et des Startups pour son excellence en matière de planification de startups, New Paradigm Investment a réalisé le « Grand Chelem » l'an dernier en remportant le prix du président de l'Association des accélérateurs d'investissement en phase d'amorçage pour la « Meilleure gestion des placements en accélérateur ». Au-delà du nombre impressionnant de récompenses, New Paradigm Investment se distingue par sa reconnaissance constante et globale, couvrant l'investissement, l'incubation et la création de valeur.
À première vue, les chiffres et les titres pourraient laisser penser qu'il s'agit d'une organisation axée sur la performance. Pourtant, le message que New Paradigm Investment martèle régulièrement est d'une étonnante sobriété : « La performance est un résultat, non un objectif. » Cela explique pourquoi, plutôt que de privilégier la performance elle-même, l'entreprise privilégie la structure et le processus permettant de l'atteindre.
Au cœur de cette philosophie se trouve Bae Sang-seung, co-PDG de New Paradigm Investment. Il conçoit les sociétés d'investissement non pas comme de simples « fournisseurs de capitaux », mais comme des concepteurs de structures qui permettent aux entrepreneurs de se recentrer sur leur activité. Il est convaincu qu'investir ne se résume pas à injecter de l'argent, mais plutôt à repenser l'environnement pour que les entrepreneurs puissent se concentrer sur la définition de leur stratégie et sa mise en œuvre.
Les jeunes entrepreneurs perdent plus de temps à définir leur stratégie qu'à accélérer leur développement.
Le parcours professionnel de M. Bae, PDG de Samsung, est quelque peu atypique. Il a élaboré de nouvelles stratégies commerciales chez Samsung C&T et, chez KTB Network, il a acquis une expérience en matière d'analyse d'investissements et de gestion administrative. Il a ensuite développé une expertise du secteur public en travaillant à l'élaboration de politiques au ministère de la Culture, des Sports et du Tourisme. Il a également occupé les postes de directeur financier et de directeur des opérations d'une société cotée en bourse, supervisant personnellement l'ensemble du processus de levée de fonds et d'introduction en bourse. De l'investissement à l'élaboration de politiques, en passant par la gestion d'entreprise et les introductions en bourse, il possède une connaissance approfondie de l'écosystème des startups.
Il affirme que cette expérience a révélé un problème courant : les jeunes entreprises échouent non pas par lenteur, mais parce qu’elles consacrent trop d’énergie à définir leur stratégie. La course incessante aux financements, aux projets gouvernementaux et à la préparation des investissements ultérieurs fragmente le temps nécessaire pour se concentrer véritablement sur le marché et les clients. Le PDG, M. Bae, estime que cette structure est le principal obstacle à la capacité des entrepreneurs à mettre en œuvre leurs projets.
New Paradigm Investment a vu le jour à ce moment précis. Il s'agit d'un modèle complet qui intègre l'investissement, les projets gouvernementaux, les investissements de suivi et même l'expérience en matière d'introduction en bourse dans un flux unique, permettant aux entrepreneurs de se concentrer sur leur cœur de métier. Le PDG, M. Bae, parle d'un « modèle de croissance accélérée », et non d'un simple accompagnement.
La condition pour avoir un bébé licorne n'est pas une « croissance rapide ».
New Paradigm Investment définit les « bébés licornes » non pas par leur croissance des ventes à court terme ou par des indicateurs à la mode. Son PDG, Bae, les évalue selon leur capacité à transformer les structures de marché. L’essentiel est de savoir comment une technologie ou un modèle économique corrige les inefficacités des secteurs existants et si ce changement n’est pas seulement temporaire, mais peut se pérenniser.
Le facteur le plus important dans les décisions d'investissement demeure l'équipe. Il soutient que, même si la technologie peut être complétée et que les marchés évoluent constamment, les équipes qui manquent de compétences en résolution de problèmes et de rigueur dans l'exécution finiront par rencontrer des difficultés de croissance. Surtout en début de projet, la direction et la rapidité sont plus importantes que la perfection. Il estime que les équipes sur la bonne voie apprendront vite par l'expérience, tandis que celles qui adoptent une approche erronée stagneront, même avec des ressources importantes.
New Paradigm Investment détient actuellement un portefeuille de près de 90 entreprises. Parmi elles, BlueMTech, Medical AI, Azwemake et Vincen se préparent à une introduction en bourse. Le PDG, M. Bae, souligne : « Une introduction en bourse n’est pas un événement ponctuel, mais plutôt l’aboutissement d’une stratégie définie dès les premières étapes. »
L'étude de cas BlueMTech illustre l'« investissement d'accompagnement ».
Lors de son premier investissement dans BlueMTech, New Paradigm Investment valorisait l'entreprise à environ 3,8 milliards de wons. Cependant, son PDG, M. Bae, explique s'être concentré sur l'essence même de la structure de l'entreprise plutôt que sur les chiffres. BlueMTech n'était pas un simple distributeur de produits pharmaceutiques ; c'était une équipe évolutive capable de se transformer en une plateforme capable de restructurer les inefficacités structurelles inhérentes au marché de l'approvisionnement pharmaceutique des hôpitaux et des cliniques grâce à la transformation numérique.
New Paradigm Investment ne s'est pas contenté d'un apport de capital. La société a accompagné BlueMTech tout au long du processus, de l'évolution de sa stratégie commerciale à la mise en place d'une stratégie d'introduction en bourse, en passant par l'élaboration d'un plan de croissance, la recherche d'investissements complémentaires et la restructuration de sa structure financière. Il ne s'agissait pas d'un simple rôle de conseil ; l'objectif était de façonner la structure décisionnelle et le rythme de croissance de l'entreprise. Grâce à cet accompagnement, BlueMTech a connu une croissance rapide et soutenue, aboutissant à son introduction en bourse.
Le PDG, M. Bae, affirme qu'il ne s'agit pas d'un succès dû au hasard, mais d'une structure reproductible. De fait, New Paradigm Investment utilise la même approche pour propulser plusieurs sociétés de son portefeuille vers une nouvelle phase de croissance.
Les TIPS ne sont pas des « fonds », ce sont des « pistes ».
Cette approche structurelle explique les excellents résultats de New Paradigm Investment en matière de sélection de titres TIPS. Pour son PDG, M. Bae, les TIPS ne sont pas un simple soutien au fonds de roulement, mais un processus qui formalise les différentes étapes de croissance d'une entreprise. Dès la phase d'investissement initiale, la société élabore des feuilles de route technologiques, des stratégies de développement commercial et des scénarios d'investissement ultérieurs, toujours dans l'optique d'une sélection de titres TIPS.
L'atout majeur de cette approche réside dans la préservation du temps des entrepreneurs. Elle réduit le temps consacré à la levée de fonds à chaque tour de table, libérant ainsi ce temps pour le réinvestir dans le développement et le marketing du produit. Il explique : « Investir, ce n'est pas donner de l'argent, c'est donner du temps. » C'est pourquoi New Paradigm Investment insiste constamment sur l'importance de la « direction ».
Au-delà de l'AX vers l'IX… « L'IA transforme désormais les structures de prise de décision. »
Les mots clés du secteur sur lesquels New Paradigm Investment se concentre sont AX et IX. L'enjeu n'est pas de savoir si l'IA a été adoptée, mais comment elle transforme concrètement les structures de coûts et la productivité. Le PDG, M. Bae, estime que d'ici 2026, l'IA ne sera plus un simple outil complémentaire, mais une infrastructure essentielle qui déterminera la compétitivité des entreprises.
Si les phases DX et AX représentaient l'automatisation et la systématisation du travail, la phase IX correspond à celle où l'IA redéfinit la structure décisionnelle d'une organisation et son fonctionnement même. New Paradigm Investment investit dans les entreprises à ce tournant décisif. C'est pourquoi nous continuons d'investir dès les premières étapes, sans nous laisser influencer par la conjoncture ou le sentiment des investisseurs à court terme.
Ne créez pas une entreprise dans un but d'investissement.
Le message que le PDG Bae adresse régulièrement aux jeunes entrepreneurs est clair : ne créez pas une entreprise uniquement pour lever des fonds. Il est convaincu qu’une entreprise prospère lorsque ses motivations sont saines et qu’elle se concentre sur la résolution de problèmes. Il considère l’investissement comme un moyen, et non une fin en soi, et estime qu’il doit servir à accélérer l’obtention de résultats.
New Paradigm Investment, à l'instar de BlueMTech, développe un modèle où investissement et redressement sont intégrés au sein d'une structure unique, accompagnant les entreprises de l'investissement initial jusqu'à leur introduction en bourse. Au-delà de la performance à court terme, notre objectif est de créer un écosystème qui génère durablement des entreprises capables de devenir leaders sur leurs marchés respectifs. C'est le but ultime de ce que notre PDG, Bae Sang-seung, appelle la « croissance accélérée ».
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