La Korea Accelerator Association (KAIA) , une organisation à but non lucratif, a annoncé le 9 qu'elle avait officiellement publié un contrat standard pour les accords de souscription d'actions préférentielles convertibles (CPS) et les accords de souscription d'actions conditionnelles (SAFE) optimisés pour l'environnement d'investissement en phase de démarrage en Corée, ainsi que des lignes directrices pour l'utilisation des studios de capital-risque, en collaboration avec le cabinet d'avocats DLG.
Ce document a été conçu pour refléter la réalité des créateurs d'entreprises et des investisseurs en phase d'amorçage, rompant ainsi avec les pratiques contractuelles d'investissement traditionnelles centrées sur le capital-risque. L'association explique avoir cherché à accroître la transparence sur le marché de l'investissement en phase d'amorçage en minimisant les risques juridiques complexes et en proposant une structure contractuelle prévisible.
L'association a élaboré des lignes directrices détaillées, ainsi que les formulaires standard CPS et SAFE, reflétant les commentaires du secteur selon lesquels les accords d'investissement existants ne reflètent pas adéquatement les étapes de croissance et le caractère unique financier des jeunes entreprises.
Les lignes directrices du CPS couvrent les points essentiels à prendre en compte lors de la signature des contrats, notamment les modalités d'apport en capital, les déclarations et garanties, ainsi que les conditions suspensives. Elles visent à garantir que l'écosystème national d'investissement en phase d'amorçage soit conforme aux normes internationales, en reprenant les clauses contractuelles clés couramment utilisées sur le marché mondial de l'investissement dans les jeunes entreprises. Ceci permet aux investisseurs en phase d'amorçage de promouvoir une gestion responsable et de mettre en place des mécanismes adaptés pour protéger les droits des dirigeants.
Les lignes directrices SAFE fournissent des conseils pratiques sur les plafonds de valorisation et les taux d'actualisation, en mettant l'accent sur la structure d'investissement SAFE, très utilisée en phase d'amorçage lorsque la valorisation d'une entreprise est complexe. Elles expliquent également les protections indirectes dont bénéficient les investisseurs SAFE, telles que le consentement et le droit à l'information, qui peuvent être obtenues avant la conversion des actions.
Par ailleurs, l'association a publié des lignes directrices analysant les risques juridiques et pratiques associés au modèle de studio de création d'entreprises, dans lequel les investisseurs participent en tant que cofondateurs dès les phases de génération d'idées et de constitution de l'équipe.
Les Lignes directrices relatives aux studios de capital-risque contiennent des précautions à prendre pour se conformer aux restrictions de la loi sur l'investissement en capital-risque concernant l'acquisition d'actions de sociétés affiliées et aux exigences en matière de contrôle de gestion qualifié, qui peuvent apparaître à mesure que les créateurs de startups étendent leur implication dans la gestion. Elles décrivent également les caractéristiques de chaque type de studio de capital-risque – filiale, gestion professionnelle et entreprise avancée – et présentent des stratégies de soutien aux startups adaptées à l'ère des technologies de pointe et de l'intelligence artificielle, en s'appuyant sur des exemples nationaux et internationaux.
Le président de l'Association coréenne des accélérateurs de startups, Jeon Hwa-seong, a déclaré : « Ces lignes directrices serviront de norme pratique pour réduire l'incertitude juridique et les inefficacités que rencontrent les investisseurs en phase d'amorçage. » Il a ajouté : « Nous soutiendrons la croissance stable de l'écosystème des startups technologiques en clarifiant le cadre juridique des investissements à des fins de contrôle de gestion, conformément au décret d'application révisé de la loi sur les investissements en capital-risque. »
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