Jaehyun Park, qui a contribué à cet article, est actuellement PDG de Noone21, qui exploite Kleva AI, un agent de financement incitatif, et conseiller commercial pour Suhoio, spécialiste des CBDC et des stablecoins. Si vous souhaitez partager du contenu de qualité destiné aux startups sous forme de contribution, veuillez envoyer votre contribution et son objectif à l'équipe éditoriale de Venture Square : editor@venturesquare.net.
La loi fondamentale sur les actifs numériques, soumise à l'Assemblée nationale en juin 2025, attire l'attention car elle constitue le premier projet de loi complet couvrant l'ensemble du secteur des cryptomonnaies. Ce projet de loi, porté par le député Min Byeong-deok, va au-delà de la simple protection des investisseurs et inclut des dispositions visant à assurer la transparence et la stabilité de l'ensemble de l'écosystème des actifs numériques, ainsi qu'à promouvoir le secteur. Récemment, alors que le marché intérieur a dépassé les 3 300 000 milliards de wons, les inquiétudes concernant les lacunes réglementaires se sont accrues, et ce projet de loi vise à établir une base institutionnelle.
Le projet de loi définit les actifs numériques comme des « actifs à valeur économique basée sur la technologie des registres distribués » et les distingue des actifs numériques liés à des actifs (stablecoins) et des actifs numériques généraux. Il classe clairement les actes spécifiques aux entreprises qui n'étaient pas couverts par les lois existantes et, sur cette base, établit un cadre réglementaire pour divers secteurs tels que le trading, le courtage, la conservation et les activités d'agence. En particulier, pour les stablecoins, les exigences d'émission sont limitées aux sociétés nationales, et l'approbation de la Commission des services financiers, les normes de fonds propres et la constitution de réserves de remboursement sont obligatoires.
Ces réglementations sont considérées comme avancées en termes de niveau et de portée par rapport aux principales réglementations étrangères, telles que la réglementation MiCA de l'UE et le modèle JVCEA du Japon. Des dispositifs de protection des investisseurs, tels que le stockage séparé des dépôts, la souscription d'assurances et d'entraide, la préparation aux incidents de piratage, l'interdiction du commerce déloyal et la répression des délits d'initiés, sont également largement inclus. Le Comité des actifs numériques, placé sous l'autorité directe du président, et l'Association coréenne de l'industrie des actifs numériques, centrée sur le secteur privé, sont chacun chargés de l'élaboration des politiques et des fonctions d'autorégulation, et encouragent la coopération public-privé.
Les questions d’efficacité telles que le changement technologique et la réponse au commerce déloyal sont mises en évidence.
Cependant, de nombreuses tâches doivent être complétées pour accroître l'efficacité du projet de loi. Surtout, certains critiquent le manque de « flexibilité réglementaire » pour suivre le rythme rapide de l'évolution technologique des actifs numériques. Il manque une réglementation détaillée sur les nouveaux types d'actifs tels que les NFT, la DeFi, les DAO et les transactions déloyales en chaîne via des contrats intelligents. En effet, le cadre juridique existant est difficile à encadrer pour les transactions en temps réel et les transactions complexes basées sur des algorithmes.
La répartition des rôles entre autorégulation et régulation publique est également moins précise que dans les pays avancés. Bien qu'une certaine autorité ait été accordée à l'Association coréenne de l'industrie des actifs numériques, son manque de personnel, de budget et d'indépendance est critiqué. De plus, les normes excessives en matière de licences peuvent constituer un obstacle à l'entrée sur le marché pour les startups et les PME, et cet aspect doit également être amélioré. Il est nécessaire d'assouplir les conditions d'entrée, d'appliquer une réglementation progressive et de mener des expérimentations réglementaires en utilisant le système sandbox.
Les dispositions relatives aux stablecoins sont également réservées aux émetteurs nationaux, ce qui soulève la question de l'interopérabilité avec le marché mondial. Il est nécessaire de garantir les critères d'acceptation des principales cryptomonnaies mondiales telles que l'USDT et l'USDC, ainsi que leur conformité avec les normes internationales de comptabilité et d'audit. De plus, il est essentiel de renforcer la coopération avec les organismes de surveillance étrangers et d'établir un protocole international d'échange d'informations.
D'un point de vue pratique, la confusion du marché est préoccupante, car les normes détaillées de suivi, telles que le traitement comptable, les normes fiscales, les audits externes et les obligations de divulgation, ne sont pas clairement établies. Il est urgent d'établir des lignes directrices en coopération avec les autorités financières, l'Accounting Standards Board, le Service national des impôts, etc. En matière d'aide aux victimes, un système d'indemnisation pratique, tel que des procédures professionnelles de règlement des litiges et des actions collectives, devrait être soutenu.
Équilibre entre réglementation et promotion, un perfectionnement des politiques de suivi est nécessaire
En définitive, la Loi fondamentale sur les actifs numériques constitue le point de départ législatif permettant à la Corée de créer un nouvel ordre financier numérique. Pour devenir un pôle financier numérique compétitif à l'échelle mondiale, nous devons nous adapter avec souplesse aux évolutions technologiques et améliorer continuellement les fondements juridiques et institutionnels. La réussite ou l'échec de cette loi dépendra probablement de notre capacité à trouver un juste équilibre entre réglementation et promotion, protection et autonomie.
La loi fondamentale sur les actifs numériques a permis de réaliser des progrès significatifs dans l’établissement d’un système de réglementation des actifs numériques de style coréen, mais la législation de suivi et l’affinement des politiques pour garantir l’efficacité restent des tâches futures.
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