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Récemment, de nombreuses entreprises ont introduit divers systèmes de rémunération utilisant leurs propres actions. Outre les options sur actions désormais bien connues, divers systèmes de rémunération en actions se répandent, tels que l'introduction des RSU du groupe Hanwha en 2020, l'attribution d'actions de Naver et les PSU de SK Telecom. Dans cette chronique, nous examinerons les différents types de systèmes de rémunération en actions et les caractéristiques de chacun d’eux.
Types de systèmes de rémunération en actions
1 Options sur actions
Le système de rémunération en actions le plus connu pour les employés est sans aucun doute les options sur actions. Il s'agit d'un système qui permet aux employés d'acheter des actions de l'entreprise à un prix fixe après une certaine période de service, et qui est activement utilisé par les startups qui ont besoin d'une croissance rapide tout en devant conserver les talents clés pour la croissance.
2 RSA contre RSU contre PSU
Le RSA et le PSU sont des systèmes dans lesquels le nombre d'actions à verser en guise de rémunération est déterminé en fonction des performances après la fin d'une certaine période cible de performance. Il existe toutefois une différence dans la mesure où le RSA est un système dans lequel les actions soumises à des restrictions de transfert sont payées à l'avance au moment de la signature du contrat, et les restrictions de transfert sont levées ou les actions sont restituées en fonction du respect des conditions de performance à l'avenir, tandis que le PSU est un système dans lequel un nombre fixe d'actions est payé à l'avance en fonction de la performance. En revanche, le RSU est un système dans lequel le nombre d'actions à payer lors de la réalisation des conditions est déterminé à l'avance, mais les actions sont effectivement payées lorsque la période et les conditions sont remplies dans le futur. En fin de compte, on peut tous les appeler des « actions subordonnées à la performance », dans lesquelles les droits sont déterminés en fonction de la durée de service ou de la performance. Bien que les RSU et les PSU puissent être payés en partie en espèces, cette colonne couvrira les cas où ils sont payés en actions.
③ Octroi d'actions
Les attributions d'actions sont un système qui fournit généralement des actions gratuitement sans aucune condition, et sont connues pour être un système utilisé par de nombreuses startups aux États-Unis, mais en Corée, elles sont utilisées comme moyen de rémunération immédiate pour les employés, principalement par les grandes entreprises.
Comparaison de chaque système
En janvier 2024, le Venture Business Act a été révisé pour permettre aux sociétés de capital-risque d'acquérir des actions propres jusqu'à concurrence du montant de la valeur nette d'inventaire de la société moins son capital lorsque cela est nécessaire pour effectuer des paiements d'actions liés à la performance, et l'amendement est entré en vigueur le 10 juillet. Jusqu'alors, les actions de performance et les attributions d'actions étaient versées en vertu des dispositions de la loi sur le commerce relatives à l'acquisition d'actions propres. Cependant, cette loi autorisant l'acquisition d'actions propres dans la limite des bénéfices distribuables, leur utilisation était limitée pour les sociétés à capital-risque qui ne réalisaient pas encore de bénéfices. En d’autres termes, les sociétés de capital-risque peuvent désormais émettre des actions conditionnées à la performance tant qu’elles ne sont pas en situation de dépréciation de capital.
Les différences spécifiques entre chaque système sont les suivantes.
Alors, quel type de système conviendrait à notre entreprise ?
Dans le cas des sociétés à capital-risque, les options sur actions sont accordées et exercées conformément à la loi sur les entreprises à capital-risque, et si certaines conditions sont remplies, des dispositions spéciales d'exonération fiscale, des dispositions spéciales de paiement des bénéfices d'exercice et des dispositions spéciales d'imposition des bénéfices d'exercice peuvent être appliquées, de sorte que les options sur actions sont forcément avantageuses. C'est une bonne nouvelle que la révision du Venture Business Act permette de payer des actions liées à la performance même lorsque les bénéfices distribuables sont faibles, mais il reste encore de nombreux avantages fiscaux et problèmes fiscaux à résoudre, il semble donc probable qu'ils seront utilisés comme un moyen complémentaire d'options sur actions jusqu'à ce que ces problèmes soient résolus.
*Chronique connexe : Questions fiscales liées aux actions subordonnées à la performance (RS)
Toutefois, lorsque l'on compare les options sur actions accordées en vertu de la loi commerciale avec d'autres systèmes, dans le cas des options sur actions, si la valeur de l'action au moment de l'exercice tombe en dessous du prix d'exercice, la rémunération perd son sens, tandis que les actions conditionnées à la performance et les attributions d'actions versent les actions elles-mêmes, il existe donc une possibilité claire de réalisation de la rémunération, et la procédure d'octroi est simple, de sorte qu'elle peut être une option à considérer pour les entreprises qui ont connu une certaine croissance. Cependant, même pour ces entreprises, les attributions d'actions sont un système qui peut être transféré en même temps que le paiement, elles ont donc des limites en tant que méthode de compensation pour les services à long terme et peuvent être utilisées de manière appropriée dans les cas où une compensation immédiate est nécessaire.
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