根据《国家财政法》,所有现有的法定基金参与风险投资和风险基金出资的法律依据已经确立。
随着韩国国会通过《促进创业投资法》(创业投资法)修正案,符合投资条件的法定基金数量从44个大幅增加到67个。这项措施显著扩大了政府实现40万亿韩元创业投资目标所需的资金来源,预计将为一直难以获得资金的创业生态系统注入新的流动性。
此次修正案的核心在于扩大了符合投资风险企业或风险投资基金资格的基金范围,使其涵盖《国家财政法》下的所有基金。此前,仅有44家基金获准在法定框架下参与风险投资,而此次修正案取消了这一限制。新增的23家基金包括公共资金偿还基金、彩票基金、放射性废物管理基金、小企业市场促进基金和国家财产管理基金。实际上,所有可用的法定基金现在都有资格进行风险投资。
此次法律修订反映了风险投资和创业行业的长期诉求。包括韩国风险投资协会在内的相关组织一直倡导由法定基金进行强制投资,以重振风险投资生态系统。虽然此次修订并未包含行业所期盼的强制投资条款,但确实提供了满足这一需求的制度机制。新增条款明确规定,中小企业和创业部长有权要求基金管理机构投资于风险投资协会,并要求被要求的机构积极配合,除非存在特殊情况。
从产业角度来看,这项措施被视为解决风险投资基金流动性提供者(LP)短缺问题的一个重要转折点。中小企业和创业部已设立“LP第一步基金”,并积极吸引此前未参与风险投资的法定基金。这些政策举措,加上法律基础的建立,有望进一步加速公共资金流入风险投资市场。
事实上,贸易保险基金早在8月份,也就是法律修订之前,就率先采取了这一举措,决定向其首个风险投资基金投资200亿韩元。这是自2001年养老基金投资池制度实施以来的首笔此类投资。贸易保险基金的200亿韩元与母基金的200亿韩元相匹配,共同成立了规模为400亿韩元的母基金,预计最终还将设立规模为570亿韩元的子基金。随着此次修订明确了整个基金的投资基础,预计其他基金也将效仿贸易保险基金的做法。
最终,此次对《风险投资法》的修订将为缓解初创企业融资难题、通过多元化流动性供应渠道支持企业规模化发展奠定基础。随着政府主动要求投资的权力正式生效,人们关注的焦点在于,这是否会鼓励那些管理较为保守的基金将风险投资这一新兴资产类别纳入其投资组合。