中小企业和创业部修订了母基金和私募股权基金的管理和维护指南。

中小企业和创业部（部长吴英柱，以下简称中小企业和创业部）于7日宣布，已修订作为计算母基金子基金管理费依据的“减值损失指引”，并将从2024年母基金子基金会计审计开始实施。

这是对2024年10月公布的“先进风险投资市场跨越式发展计划”的后续措施，是对母基金和自有基金管理体系的市场化改革，旨在使风险投资能够继续进行具有挑战性的投资。

主要修改内容如下：

首先，如果预期投资公司的管理水平有所改善，则在审计师审核期间可以推迟降低管理费。这将有助于母基金子基金的稳定运作，避免因投资公司暂时的资本减值而导致管理费降低。

其次，成立不足五年的公司将不受因财务状况恶化而导致的管理费减免规则的限制。此举旨在考虑到早期公司的特点，这些公司往往难以创造销售额，并有望重振近期呈现放缓迹象的早期投资。

第三，如果由于资本减值或其他因素导致管理费减少后，投资得以收回，则减少的管理费将追溯支付。此举旨在确保管理费的支付依据是市场认可的公司价值，而非公司财务报表。

第四，管理费回收所需的“重大后续投资”要求将放宽。此前仅允许股权投资，但现在可转换债券和有条件股权收购协议（SAFE）将被广泛认可。除现有的股权比例要求（3%）外，还将设立新的投资金额要求（30亿韩元）。

中小企业和创业部长吴英柱表示：“修订后的减值损失指导方针旨在全力支持风险投资家，使他们即使在面临内外部不确定性的困难时期，也能忠实地履行其作为风险投资者的原有角色。”

他补充道：“尤其是在经济不确定性加剧、人们更倾向于稳健投资的情况下，对初创企业（未来的增长引擎）的投资正在萎缩。” 他还表示：“我们预计，此次指南修订将使风险投资家能够更积极地投资初创企业。”

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