2025年，韩国创业生态系统经历了充满矛盾的一年，既取得了前所未有的成就，也遭遇了结构性危机。首尔在全球创业生态系统排名中跃升至第八位，与伦敦、纽约和硅谷并驾齐驱，但作为生态系统基石的早期投资却持续陷入停滞。
然而，令人鼓舞的是，首尔在全球城市“知识积累”排名中位列第一，展现了其强大的研发能力和专利技术。问题在于，早期创业公司由于短期盈利模式不明朗，正面临资金短缺的困境，生存岌岌可危。这表明韩国的创业生态系统正在失去多样性，并逐渐陷入由少数企业主导的“赢家通吃”格局。2026年将是决定这种不平衡能否得到解决，以及积累的技术实力能否形成良性循环，最终催生真正的创业公司并实现成功退出的关键一年。
“知识强国”的悖论：拥有世界领先的技术，但金融形势却日益严峻。
根据Startup Genome和毕马威等全球主要研究机构联合发布的2025年报告，韩国创业生态系统的外部增长令人瞩目。首尔在全球创业生态系统排名中较上年上升一位，位列第八，尤其在衡量生态系统质量成熟度的“知识”类别中排名第一。这一成就，加上韩国高校和研究机构的优秀人才、丰富的专利资源以及活跃的研发活动，充分展现了韩国在深度科技领域的全球竞争力。此外，韩国在全球融资排名中位列第五，再次巩固了其作为亚洲领先融资渠道的地位。
实际投资数据也显示出复苏迹象。根据中小企业和创业部的统计数据，截至2025年第三季度，累计新创企业投资额达到9.778万亿韩元，同比增长13.1%。尽管利率持续高企且宏观经济形势不明朗，但仍有近10万亿韩元的资金流入市场，这是一个积极的信号。然而，仔细分析这些数据会发现一个假象。虽然投资额有所增长，但交易数量却大幅下降了34.2%。这表明，推动市场发展的主要是“巨额交易”，即大量资金集中投入少数几家成熟企业。
根据行业数据，早期创业公司是这种集中化趋势的最大受害者。截至2025年11月，成立不到三年的早期公司所获得的投资同比暴跌57.7%。随着A轮融资前阶段的投资枯竭，拥有创新理念的创业者在原型设计和市场验证阶段越来越感到沮丧。一位投资行业内部人士分析道：“2025年全年，市场普遍奉行稳健的投资理念，投资者更倾向于投资那些已经实现快速销售或即将上市的后期公司，而不是那些失败概率较高的早期公司。”
人工智能与制造业的融合正在加速“富者愈富，贫者愈贫”的趋势。
这种两极分化也与不断变化的全球技术趋势密切相关。毫无疑问，到2025年，主导风险投资市场的关键词将是“人工智能（AI）”与“制造业”的结合，即“物理人工智能”。随着生成式人工智能从文本和图像扩展到物理世界，大量资金正涌入“物理人工智能”（用于控制机器人和硬件）以及“智能体人工智能”（用于实现自主决策和行动）。
韩国凭借三星和LG等全球制造巨头的基础设施以及其卓越的硬件工程技术，在该领域展现出了强大的实力。事实上，在2025年第三季度，以制造和硬件为基础的人工智能初创企业席卷了投资市场。一个典型的例子是Rebellion，这家人工智能半导体初创公司在毕马威的一份报告中被提及，该公司在C轮融资中筹集了约3250亿韩元。相比之下，专注于平台或简单服务模式的初创企业在获得融资方面面临挑战，并受到投资者的严格审查。
StartupBlink指出，“尽管韩国在硬件工程和制造领域展现出无可比拟的实力，首尔在全球‘社交与休闲’产业中排名第八，但其生态系统增长率（23.7%）与中国（45.9%）和日本（36%）相比正在放缓。” 这被解读为一种警示，即特定领域的集中增长可能会削弱整个生态系统的活力。
到 2026 年，我们将投入 30 万亿韩元用于“实时弹药”，以加强生态系统。
为了纠正这种“异常增长”，政府将2026年设定为创业生态系统实现飞跃式发展的元年，并提出了强有力的方案。根据中小企业和创业部发布的《成为韩国四大创业强国战略》，预计仅2026年一年，就有超过30万亿韩元的风险投资将集中于此。其中最引人注目的是对“区域性”和“早期”创业企业的重视。至少40%的资金将强制分配给非都市区，并且在TIPS（韩国创业投资促进计划）的遴选过程中，将优先考虑区域性企业，以缓解“首尔独大”现象。
首尔市政府也承诺通过“首尔2030愿景基金”注资4万亿韩元，并在圣水洞建立全球最大的“独角兽创业中心”，以重塑从初创企业到独角兽企业的发展阶梯。区域中心城市的潜力已得到证实，以科学产业带为中心的大田市迅速崛起，在全球排名第366位，大邱和光州的排名也实现了三位数的增长。因此，人们关注的焦点在于政府资金能否成为这些区域生态系统发展的催化剂。
然而，专家们一致认为，仅仅提供资金存在局限性。正如Startup Genome报告所指出的，首尔的平均退出时间已延长至9.2年，这是一个亟待解决的挑战。投资资金回收和再投资的良性循环受阻，加重了早期投资的负担。为了吸引私人资本重新流入早期企业，必须重振并购市场，并扩大二级市场（股权交易）的规模，为投资者提供多元化的退出选择。为此，像Venture Square这样的创业生态系统正在尝试建立论坛并提供实用的培训项目，以促进私营部门的并购活动。
对调动创业生态系统（包括微型并购和证券型代币发行）的兴趣也在不断增长。
2026年，韩国创业生态系统正处于十字路口，一方面是作为“领先知识领导者”的舒适区，另一方面是早期投资崩溃带来的危机感。随着全球人工智能霸主地位的竞争日益激烈，如果韩国想要凭借其雄厚的技术实力生存下去，风险投资必须重拾活力。政府30万亿韩元的投资仅仅是一个垫脚石；归根结底，一种包容失败、鼓励大型企业与初创公司之间开放式创新的文化才是关键所在。
尤其值得一提的是，预计2026年将取得切实成果，包括放宽深度科技公司的特殊上市要求，以及完善企业风险投资（CVC）监管。如果这些政策举措取得成功，催生本土深度科技独角兽企业，并提升早期创业公司的存活率，韩国将有望跻身“全球风险投资强国”之列。其技术实力已达到全球市场的顶峰。现在需要的是一个肥沃且平衡的基础，让这些技术能够蓬勃发展，最终转化为商业价值。