Cet article est une contribution de Maître Hye-rin Kim du cabinet Choi & Lee. Si vous souhaitez partager du contenu de qualité destiné aux startups, veuillez contacter l'équipe éditoriale de Venture Square à l'adresse editor@venturesquare.net.
Pour les startups et les PME, attirer et fidéliser les meilleurs talents est essentiel à une croissance durable. Si de nombreux PDG utilisent probablement des options d'achat d'actions, l'attribution d'actions peut s'avérer complexe, voire inefficace dans certains cas. Les actions fantômes constituent une alternative intéressante. Lors de l'analyse d'un accord d'attribution d'actions fantômes d'une entreprise, j'ai pensé qu'il serait utile de présenter à nos lecteurs ce concept encore méconnu, les actions fantômes, comme un moyen de partager les fruits de la croissance de l'entreprise avec ses employés. Dans cette chronique, nous explorerons la nature des actions fantômes, leur fonctionnement et leurs différences avec les options d'achat d'actions.
- Qu'est-ce que Phantom Stock ?
Les actions virtuelles (ci-après « actions virtuelles ») constituent un mode de rémunération qui procure aux employés une compensation financière liée aux fluctuations du cours de l’action, sans pour autant leur attribuer d’actions physiques. Bien que l’expression « actions virtuelles » soit souvent employée, ces actions n’ont aucune existence légale et les employés qui en bénéficient n’acquièrent pas le statut d’actionnaire. Toutefois, sous certaines conditions, les employés perçoivent une rémunération, en espèces ou sous d’autres formes, liée à la valeur de l’action.
En Corée, les actions fantômes sont généralement considérées comme une forme de rémunération contractuelle, et non comme un système légal, contrairement aux options d'achat d'actions, qui sont régies par le Code de commerce ou la loi sur les entreprises en difficulté. Autrement dit, bien que les actions fantômes puissent être classées comme un type de rémunération en actions, elles ne sont pas juridiquement considérées comme des « actions » ou des « options d'achat d'actions ». En l'absence de dispositions légales spécifiques concernant les actions fantômes, il est essentiel de définir clairement les termes et conditions du contrat.
- Comment fonctionne Phantomstock et ses différents types
Le fonctionnement des actions fantômes est principalement conçu de telle sorte que l'entreprise attribue des actions fantômes (unités fantômes) aux employés en fixant la quantité, le prix d'attribution et les modalités de paiement, puis, comme pour les options d'achat d'actions, fixe une période d'acquisition afin que les droits puissent être exercés après une certaine période de service ou lorsque des normes de performance sont atteintes.
Les actions fantômes se divisent généralement en deux catégories : celles à plus-value uniquement et celles à valeur totale. Les actions à plus-value uniquement récompensent la différence entre le cours de l’action au moment de l’exercice et le cours de référence au moment de l’attribution, reflétant ainsi la croissance de l’entreprise. Les actions à valeur totale récompensent la valeur complète de l’action, calculée sur la base du cours de l’action au moment de l’exercice, ce qui en fait une récompense intéressante à long terme.
- Comparaison des options sur actions et des actions fantômes
Comparativement aux options d'achat d'actions classiques, les caractéristiques des actions fantômes sont plus faciles à appréhender. Les options d'achat d'actions supposent l'attribution d'actions et doivent donc satisfaire aux exigences du Code de commerce, de la loi sur les entreprises en difficulté et d'autres lois, telles qu'une résolution de l'assemblée générale des actionnaires et des plafonds d'attribution. Les actions fantômes, en revanche, ne sont soumises à aucune obligation légale, ce qui permet une conception flexible et autonome sous la forme d'un contrat d'intéressement distinct. Par ailleurs, l'acquisition effective des actions et des droits de vote présente des différences, comme indiqué ci-dessous.
| article | options d'achat d'actions | Phantomstock |
| Que des actions aient été effectivement octroyées ou non | O | X |
| dilution du capital | occurrence possible | n'existe pas |
| Droits de vote/droits aux dividendes | Disponible après l'événement | n'existe pas |
| Traitement des coûts | Les coûts sont reflétés étape par étape à partir du moment de l'octroi. | Chronologie de l'événement |
Comme on peut le constater dans le tableau ci-dessus, les avantages des actions fantômes incluent le fait qu'il ne s'agit pas d'une attribution d'actions réelle, de sorte que la structure de l'actionnariat n'est pas diluée du point de vue du PDG ou des actionnaires existants, que les droits de vote ne sont pas transférés aux employés bénéficiaires, de sorte que cela n'affecte pas le fonctionnement de l'organisation, et qu'il permet une conception personnalisée telle que l'acquisition progressive, le lien avec la performance et la désignation de période.
- conclusion
Dans notre chronique d'aujourd'hui, nous avons présenté les actions fantômes, un type de système de rémunération en actions. Les actions fantômes constituent un système de rémunération flexible permettant aux startups et aux PME de fidéliser leurs talents clés tout en profitant de la croissance de l'entreprise, sans diluer leur capital. Cependant, en tant que système de rémunération contractuel, sa mise en œuvre exige une définition précise des clauses contractuelles, des conditions d'acquisition, des modalités de paiement, ainsi qu'une analyse approfondie de la législation et de la réglementation en vigueur. Compte tenu de ces éléments, les actions fantômes pourraient représenter une alternative intéressante pour la conception de systèmes de rémunération au mérite.
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